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正在攪動(dòng)美國和歐洲石油市場的柴油危機(jī)

煉油能力不足、法國煉廠罷工和季節(jié)性需求增加等因素，美歐柴油庫存處于危險(xiǎn)的水平，使得美國的柴油價(jià)格高企，柴油危機(jī)正打擊世界經(jīng)濟(jì)。

11月2日，就在美聯(lián)儲連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)之際，時(shí)隔17個(gè)交易日之后，WTI重回90美元大關(guān)，布倫特原油也在16個(gè)交易日之后重上96美元以上，對供應(yīng)的擔(dān)憂打消了加息的影響，推動(dòng)著國際石油價(jià)格重回漲勢，其中無論是美國還是歐洲市場正在持續(xù)發(fā)酵的柴油危機(jī)都是主要推動(dòng)因素之一。依據(jù)美國能源信息署和石油價(jià)格網(wǎng)站等的資料，本文將介紹當(dāng)前美國和歐洲市場柴油的價(jià)格走勢以及供需等形勢。從當(dāng)前美國和歐洲石油市場形勢看，隨著冬天的到來、歐洲對俄羅斯石油的禁運(yùn)以及G7即將對俄羅斯石油實(shí)施的限價(jià)，無論是單一品種的柴油還是國際石油價(jià)格都將可能迎來新一輪的漲勢，將給世界經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

(資料圖片)

2022年10月美國柴油價(jià)格高企

根據(jù)美國能源信息署的統(tǒng)計(jì)，2022年10月，美國紐約港超低硫柴油（ULSD）現(xiàn)貨價(jià)格，為平均每加侖4.36美元，這是自2022年5月以來的最高月平均價(jià)格，也是有記錄以來的第二高月平均價(jià)格。柴油裂解價(jià)差，即原油價(jià)格與同等體積柴油價(jià)格之間的差價(jià)，在10月創(chuàng)下了2.14美元/加侖的歷史高點(diǎn)，甚至高于夏季期間的價(jià)差水平。

與芝加哥、墨西哥灣沿岸或洛杉磯的其他地區(qū)美國基準(zhǔn)價(jià)格相比，紐約港的超低硫柴油現(xiàn)貨價(jià)格都處于較高的水平。2022年10月份，紐約港超低硫柴油現(xiàn)貨價(jià)格，比墨西哥灣沿岸基準(zhǔn)價(jià)格平均高出56美分/加侖，而從2022年1月到9月，這一地區(qū)的價(jià)格比墨西哥灣沿岸基準(zhǔn)價(jià)格僅高出17美分/加侖。

美國和歐洲的柴油庫存都已進(jìn)入危機(jī)的狀態(tài)

美國能源信息署指出，2022年10月，紐約港超低硫柴油現(xiàn)貨價(jià)格上漲的原因，由正常的季節(jié)性需求增長、異常低的庫存水平以及可供進(jìn)口餾分油數(shù)量有限等共同導(dǎo)致。美國餾分油的需求是季節(jié)性的，部分原因是它主要用于東北部地區(qū)的家庭取暖。家庭取暖油冬季需求周期的開始，可能是價(jià)格上漲的主要催化劑之一，因?yàn)榧竟?jié)性需求的增加動(dòng)用了本已嚴(yán)重緊張的地區(qū)餾分油庫存。

多年來的低庫存和供應(yīng)緊張加劇了美國的柴油短缺，尤其是在東海岸地區(qū)。美國煉油商們認(rèn)為，在比汽油等其他燃料更快地從疫情暴跌中恢復(fù)之后，柴油需求繼續(xù)強(qiáng)勁增長。

自2022年初以來，美國餾分燃料油的庫存一直低于五年（2017-2021）低點(diǎn)的水平。自2022年4月份以來，美國餾分油總庫存一直低于五年來的最低水平，比五年平均水平低20%以上。自2022年7月底以來，美國東北部地區(qū)，即新英格蘭和大西洋中部地區(qū)的餾分油庫存，低于五年低點(diǎn)水平40%以上。

美國能源信息署最新的每周庫存報(bào)告顯示，目前美國餾分燃料油庫存比五年平均水平約低20%，全美只有25天的柴油供應(yīng)庫存，一些地區(qū)的市場非常緊張。據(jù)美國全國廣播公司的報(bào)道，截至2022年10月底，美國的柴油庫存量處于1951年以來的最低水平，其中東北部地區(qū)的柴油庫存量更低。

正是在這種情況下，美國的一家燃料供應(yīng)商，已經(jīng)向東海岸地區(qū)發(fā)出了柴油警報(bào)。2022年10月24-28日的當(dāng)周，燃料供應(yīng)商曼斯菲爾德公司表示：“由于市場供應(yīng)和庫存緊張，東海岸地區(qū)燃料市場面臨柴油供應(yīng)的限制。”該供應(yīng)商表示：“由于情況正在迅速惡化，市場供應(yīng)每天都在發(fā)生重大的變化，曼斯菲爾德公司將進(jìn)入第四級警報(bào)，以應(yīng)對市場波動(dòng)。曼斯菲爾德公司還將美國東南部地區(qū)警報(bào)代碼調(diào)整至紅色，要求在可能的情況下，提前72小時(shí)發(fā)出交貨通知，以確保燃料和運(yùn)費(fèi)能夠在經(jīng)濟(jì)的水平上得到保障?！?/p>

與美國類似的是，歐洲的柴油市場也已進(jìn)入到危機(jī)的狀態(tài)。石油價(jià)格網(wǎng)站2022年10月27日報(bào)道，2022年10月26日，西班牙國家石油公司雷普索爾的首席執(zhí)行官喬恩·伊馬茲，在電話財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，歐洲的柴油危機(jī)正在升溫，歐洲部分地區(qū)開始耗盡柴油，“在一些歐洲國家，我們的餾分油已經(jīng)用完了”，柴油的天價(jià)可能即將到來。

作為柴油、航空燃油和取暖油的凈進(jìn)口地區(qū)，今年以來歐洲一直在努力維持充足的庫存，因?yàn)楦咂蟮奶烊粴鈨r(jià)格導(dǎo)致一些用戶轉(zhuǎn)向柴油，從而提振了需求，而一些買家則避開了俄羅斯的柴油，歐洲一半的柴油進(jìn)口來源于俄羅斯，因?yàn)樵摰貐^(qū)正在為今年年底的石油產(chǎn)品禁令做準(zhǔn)備。

自2022年初以來，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普存儲中心的餾分油庫存，一直遠(yuǎn)低于五年平均水平，整個(gè)夏季的大部分時(shí)間都比五年平均水平低100多萬桶。

煉油能力不足和俄烏戰(zhàn)爭等因素導(dǎo)致全球柴油市場供應(yīng)緊張

美國能源信息署認(rèn)為，美國和全球范圍內(nèi)餾分油價(jià)格的上漲是多種因素造成的：美國和全球餾分燃料油（主要作為柴油消費(fèi)）庫存低；餾分油的需求增加，部分與季節(jié)性驅(qū)動(dòng)因素有關(guān)，例如，美國東北部的農(nóng)業(yè)需求和家庭供暖需求；餾分油產(chǎn)量的減少與煉油廠的季節(jié)性維護(hù)有關(guān)，以及歐洲煉油廠在罷工后開工率降低；2023年2月，歐盟將禁止從俄羅斯進(jìn)口石油產(chǎn)品之前，餾分油的運(yùn)輸成本上升。

餾分油庫存處于低位的主要原因，是自2020年以來全球煉油能力的下降，以及2022年初的高需求，2022年晚些時(shí)候與俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭有關(guān)的全球油品貿(mào)易中斷。2022年夏季的美國餾分油消費(fèi)量雖然一直低于疫情前的水平，但與2020年相比有所增加。即使消費(fèi)量沒有高于平均水平，較高的相對消費(fèi)量和較低的煉油廠餾分油產(chǎn)量，也導(dǎo)致了庫存的下降。原油的高價(jià)格直接導(dǎo)致了餾分燃料油等石油產(chǎn)品價(jià)格的上漲，而有限的煉油產(chǎn)能使得煉油價(jià)差擴(kuò)大，進(jìn)一步推動(dòng)了油品價(jià)格上漲。

根據(jù)美國能源信息署的估計(jì)，由于2021年可運(yùn)營煉油產(chǎn)能連續(xù)第二年下降，截至2022年1月1日，美國的煉油能力已低于新冠疫情爆發(fā)前的水平，只有1790萬桶/天。新冠疫情爆發(fā)之初，燃料需求驟降，美國煉油企業(yè)永久性地關(guān)閉了一些煉油產(chǎn)能，同時(shí)還將一些煉油廠轉(zhuǎn)變?yōu)樯锶剂系纳a(chǎn)設(shè)施。2022年秋天，美國一些煉油廠正在維護(hù)，也減少了餾分油等產(chǎn)品的供應(yīng)。

此外，在俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)后，美國禁止進(jìn)口所有俄羅斯的能源產(chǎn)品。自2022年4月份以來，美國就一直沒有從俄羅斯進(jìn)口任何石油產(chǎn)品。

除美國的煉油產(chǎn)能外，法國煉油廠工人的罷工，也導(dǎo)致該國幾家煉油廠在2022年9月底到10月底的大部分時(shí)間里停產(chǎn)。路透社估計(jì)，2022年10月初，因罷工而關(guān)閉的法國煉油廠產(chǎn)能為每天74萬桶。法國煉油廠開工率的下降，使得歐洲本已很低的餾分油庫存進(jìn)一步承壓，其影響可能波及到全球市場。與美國相比，歐洲餾分油供應(yīng)緊張帶來了更多的問題，因?yàn)轲s分油在歐洲更廣泛地用作輕型車輛的主要運(yùn)輸燃料。此外，從俄羅斯出口到歐洲天然氣的減少，也可能帶動(dòng)了對餾分油的需求，因?yàn)轲s分油可以作為發(fā)電、工業(yè)或家庭取暖用油的潛在替代燃料。

盡管家庭供暖等季節(jié)性因素，在決定美國全年餾分油需求的變化方面非常重要，但餾分燃料油還用于公路運(yùn)輸行業(yè)，其中包括中型和重型卡車運(yùn)輸，大量的餾分油也被用于商業(yè)、工業(yè)和鐵路行業(yè)。因此，餾分燃料的需求與經(jīng)濟(jì)狀況和預(yù)期密切相關(guān)。

對提高利率和通脹上升的擔(dān)憂，可能導(dǎo)致了2022年9月份美國餾分油需求的相對疲軟。2022年10月，餾分油最近一次價(jià)格的上漲，是在9月份餾分油需求下降一段時(shí)間之后出現(xiàn)的，這緩解了餾分油價(jià)格的一些壓力。2022年9月份，美國餾分油需求的下降，可能部分是由于鐵路運(yùn)營商的謹(jǐn)慎所致，他們可能不愿補(bǔ)充柴油的供應(yīng)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)有鐵路罷工的威脅。2022年11月份，美國鐵路工人罷工的擔(dān)憂再度出現(xiàn)，也可能導(dǎo)致鐵路行業(yè)餾分油需求出現(xiàn)疲軟。

據(jù)有關(guān)新聞媒體的報(bào)道，科威特新運(yùn)營的阿祖爾（Al Zour）煉油廠，將在近期首次銷售餾分油和其他石油產(chǎn)品，該煉油廠可能在未來幾個(gè)月成為新的餾分油供應(yīng)來源。不過，通過新的煉油產(chǎn)能來減輕市場對庫存的壓力，受到了全球餾分油運(yùn)輸能力的限制。過去，從俄羅斯出口的大量餾分燃料油，通過管道流入歐洲。隨著歐洲買家轉(zhuǎn)向其他地方采購餾分油，全球?qū)η鍧嵁a(chǎn)品油輪運(yùn)輸?shù)男枨笠恢痹谠黾?。清潔產(chǎn)品油輪是運(yùn)載成品油，如汽油、餾分油或航空燃料的油輪，與運(yùn)載原油或渣油等臟產(chǎn)品的油輪不同。取代管道所需的餾分油供應(yīng)，很可能需要通過油輪來運(yùn)輸，而隨著歐洲買家增加從中東和美國的采購，油輪航線將變得更長。即使美國墨西哥灣沿岸或亞洲的餾分燃料油庫存增加，但由于油輪運(yùn)輸費(fèi)率較高，可用航運(yùn)能力有限，可能會(huì)繼續(xù)推動(dòng)美國東北部地區(qū)或歐洲餾分燃料油市場的價(jià)格溢價(jià)。

美國能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月21日的一周，美國東海岸煉油廠的開工率為102.5%，美國的煉油企業(yè)已處于滿負(fù)荷運(yùn)營狀態(tài)。美國拜登政府計(jì)劃，限制美國燃料的出口，以恢復(fù)庫存和降低國內(nèi)柴油的價(jià)格，但美國的煉油企業(yè)反對這一想法，稱“禁止或限制油品的出口，可能會(huì)降低庫存水平，降低國內(nèi)的煉油能力，給消費(fèi)者燃料價(jià)格帶來上行的壓力，并在戰(zhàn)爭期間疏遠(yuǎn)美國的盟友?！?/p>

2022-2023年冬季，美國將面臨嚴(yán)峻的柴油供應(yīng)問題。石油價(jià)格信息服務(wù)公司的能源分析全球主管克洛薩對《今日美國》表示：“從現(xiàn)在到11月底，如果我們不建立庫存，狼就要來了。而且如果這個(gè)冬天是寒冷的冬天，那么，這條狼看起來就會(huì)又大又丑。”在2022年10月份的《冬季燃料展望》中，美國能源信息署估計(jì)，與去年冬季相比，2022年冬天，美國東北部地區(qū)依賴取暖油供暖家庭的取暖費(fèi)用，將增加27%。

高盛警告稱，歐洲和美國的柴油短缺可能會(huì)提高今年冬天的燃料價(jià)格。2022年10月早些時(shí)候，路透社援引船舶跟蹤服務(wù)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)稱，美國的供應(yīng)狀況已導(dǎo)致貿(mào)易商將原定運(yùn)往歐洲市場的柴油和航空燃油運(yùn)回美國東海岸，這可能會(huì)成為一場對餾分油的全球爭奪戰(zhàn)。

自2022年8月19日“全球性的柴油緊缺正推動(dòng)著美國煉油行業(yè)持續(xù)景氣”之后，本文是我們撰寫的第二篇有關(guān)柴油市場跟蹤分析文章。柴油或餾分油，主要用于運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)和供暖等，柴油或餾分燃料油的供應(yīng)短缺和價(jià)格高企，對全球經(jīng)濟(jì)來說都不是好事，2021年下半年以來持續(xù)惡化的全球性能源危機(jī)以及俄烏戰(zhàn)爭，使得正在走出新冠疫情陰影的全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，重新恢復(fù)漲勢的國際石油價(jià)格和不斷高企的柴油及餾分油價(jià)格，無疑將給世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來額外的壓力。

關(guān)鍵詞： 能源信息 石油產(chǎn)品