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  • 賈躍亭被凍結(jié)的股份,能不能強制平倉呢?

    2018-02-03 10:06:31 來源:

隨著樂視網(wǎng)復(fù)牌,一些很棘手的事擺上臺面。

比如賈躍亭持有的10.24億股樂視網(wǎng)股份:

1.股權(quán)質(zhì)押:10.19億股。

2.凍結(jié)股份:10.24億股。

接近100%的股份已質(zhì)押, 100%的股份被凍結(jié),而且是被輪候凍結(jié),所謂輪候凍結(jié)就是指對已被法院凍結(jié)的資產(chǎn),又有其他法院也要求進行凍結(jié),只要前一凍結(jié)一經(jīng)解除,另一個輪候凍結(jié)即自動生效繼續(xù)凍結(jié)。之所以會出現(xiàn)這種情況,就是因為多個債權(quán)人上門討債,而欠債者目前可供凍結(jié)的資產(chǎn)已經(jīng)抵不上這些債,只能輪流來凍結(jié)。粗略估算,這些股份大概要被輪候7遍多才夠。

那么問題來了,已經(jīng)被凍結(jié)的股份,能不能強制平倉呢?會不會強平?

01賈躍亭的平倉線到了嗎?

賈躍亭的股權(quán)質(zhì)押平倉線一直是個謎,此前有媒體曾推測賈躍亭的股權(quán)質(zhì)押平倉線為35.21元(轉(zhuǎn)增前),但被賈躍亭以“自己的平倉線肯定比35.21元要低不少”一筆帶過。

如果按照賈躍亭妻子甘薇在1月3日《一個妻子的內(nèi)心獨白》中所寫,目前質(zhì)押貸款余額69億元,質(zhì)押的股價數(shù)為 101,953.98 萬股,那么,賈躍亭的質(zhì)押價格大概是6.77元/股。

目前樂視網(wǎng)的最新價格是6.61元。但是公司并未發(fā)布任何有關(guān)于控股股東質(zhì)押股票觸及或者跌破平倉價格的公告,如果發(fā)生了這個必須要公告,因此有兩種可能:一是6.77元的質(zhì)押價格不對,賈躍亭的質(zhì)押平倉線還沒到;二是賈躍亭已經(jīng)追加擔(dān)保,化解了平倉風(fēng)險。

2被司法凍結(jié)的股票,如果爆倉,質(zhì)押方可以強平嗎?

如果到了強平線,能不能強平呢?

對于這個問題,時報君采訪了多位律師,但存在著一定的爭議。

一派認為:可以強平,但錢不能取走。

一派認為:不可以強平,只能法院拍賣。

浙江裕豐律師事務(wù)所高級合伙人厲健律師認為,一般來說,法院凍結(jié)的是股票持有人對應(yīng)的資金賬戶,即股票賬戶內(nèi)的資金只能進不能出,股票不得轉(zhuǎn)托管,可以賣出股票,但拋售股票所得資金必須留在賬戶內(nèi),不得動用賬戶資金購買股票。

上海市華榮律師事務(wù)所合伙人許峰律師認為,凍結(jié)了沒法強平,得走司法拍賣程序。

廣東奔犇律師事務(wù)所主任劉國華律師認為,如果是質(zhì)押的股票,由于有股票質(zhì)押質(zhì)權(quán)的優(yōu)先受償權(quán),是可以對抗法院的凍結(jié)措施。法院查封,法院拍賣,質(zhì)押權(quán)人有優(yōu)先受償權(quán)。

浙江高庭律師事務(wù)所合伙人汪志輝律師認為,被司法凍結(jié)的股票,一般不可以強制平倉。但融資融券業(yè)務(wù)中作為擔(dān)保物的股票,法院要查封時券商可以先賣。質(zhì)押的股份,一旦凍結(jié)就禁止交易,不過可以向法院提出異議,要求解封。

上海澤玖欣律師事務(wù)所徐欽層律師表示,司法凍結(jié)本身就是限制或禁止交易,在法律層面不能操作,即使操作了也可判定為無效交易。

根據(jù)2011年5月23日中國證券監(jiān)督管理委員會《關(guān)于修改〈中國證券監(jiān)督管理委員會凍結(jié)、查封實施辦法〉的決定》:

第十八條 凍結(jié)證券,其金額應(yīng)當(dāng)以凍結(jié)實施日前一交易日收市后的市值計算。

凍結(jié)證券時,中國證券監(jiān)督管理委員會及其派出機構(gòu)可以明確被凍結(jié)的證券是否限制賣出。

限制證券賣出的,由證券公司或者證券登記結(jié)算機構(gòu)協(xié)助執(zhí)行凍結(jié)。凍結(jié)期間,證券持有人可以提出出售部分或者全部被凍結(jié)證券的請求,經(jīng)申請部門審查認為確有必要的,可以解除賣出限制,并監(jiān)督證券持有人依法出售,同時將所得資金轉(zhuǎn)入相關(guān)資金賬戶予以凍結(jié)。

不限制證券賣出的,由證券公司等控制資金賬戶的單位協(xié)助執(zhí)行凍結(jié)。凍結(jié)期間,證券持有人可以依法出售部分或者全部被凍結(jié)的證券,同時將所得資金轉(zhuǎn)入相關(guān)資金賬戶予以凍結(jié)。

證券公司協(xié)助執(zhí)行凍結(jié)的,應(yīng)當(dāng)于當(dāng)日將凍結(jié)信息發(fā)送證券登記結(jié)算機構(gòu)。

證券被凍結(jié)后,不得進行轉(zhuǎn)托管或轉(zhuǎn)指定,不得設(shè)定抵押、質(zhì)押等權(quán)利,不得進行非交易過戶,不得進行重復(fù)凍結(jié)。

根據(jù)這條規(guī)定可知,限制賣出與不限制賣出兩種方式都是存在的,可以由監(jiān)管部門予以明確。

而樂視網(wǎng)的凍結(jié),是限制賣出還是不限制賣出呢?

1月19日,樂視網(wǎng)發(fā)布了復(fù)牌的風(fēng)險提示公告,第一條風(fēng)險即是公司實際控制人可能發(fā)生變更的風(fēng)險。指出若公司股價出現(xiàn)大幅下跌,且賈躍亭先生無法及時追加擔(dān)保,金融機構(gòu)將有權(quán)處置上述已質(zhì)押的股權(quán)。從這一點來看,對于質(zhì)押的股份,金融機構(gòu)似乎是可以對樂視網(wǎng)進行強平。

在今日晚間發(fā)布的股價異常波動公告中,樂視重申了這一風(fēng)險,但是把“金融機構(gòu)將有權(quán)處置上述已質(zhì)押的股權(quán)”的表述改為了“被相關(guān)機構(gòu)處置的風(fēng)險”。

與樂視網(wǎng)情況相似的公司是科融環(huán)境,控股股東徐州豐利96.47%的持股已經(jīng)質(zhì)押,之后被立案調(diào)查,所持股份全部被凍結(jié),近日已有部分質(zhì)押的股份已跌破平倉線。從公司2月1日所發(fā)布的公告來看,大股東在被立案調(diào)查期間不得減持(包括股權(quán)質(zhì)押平倉)公司股份,也就是說其被凍結(jié)的質(zhì)押股份不能強平。

賈躍亭的持股能不能強平,會不會強平,只是近期股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的一個縮影,隨著市場風(fēng)格切換、金融去杠桿持續(xù)推進,近日,多家上市公司拉響了股權(quán)質(zhì)押“警報”。今年以來,已有科融環(huán)境(300152)、神霧環(huán)保(300156)、千山藥機(300216)、天夏智慧(000662)和大連電瓷(002606)、順威股份(002676)等多家上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險開始暴露。這些個股主要集中于中小板、創(chuàng)業(yè)板。此外,股權(quán)質(zhì)押新規(guī)將于3月12日起正式實施,新規(guī)對部分質(zhì)押比例過高的個股可能產(chǎn)生沖擊,投資者需提高警惕,避免“踩雷”。

關(guān)鍵詞: 賈躍亭 強制平倉

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